瑞银证券近日发布东方雨虹的研究报告称，公司发布签订合作框架性协议书的公告。实施项目主体：咸阳东方雨虹建筑材料有限公司(拟成立公司暂定名，最终以工商部门登记为准)。投资规模和建设内容：总投资10亿元人民币，建设5万吨聚氨脂、聚脲涂料；20万立方保温挤塑板；20万吨涂料、砂浆类产品；4000万平方米防水卷材等。建设期限为36个月。
公司此前公告的非公开增发募投项目中计划投资2.5亿元在咸阳建设2000万平的防水卷材、4万吨涂料，项目是计划1年内完成的。此次公告的合作框架是非公开增发募投项目的一个延伸，计划新建的总产能是公司现有产能的近50%，但未来项目的实施进度尚存在一定的不确定性。我们认为西北市场将是未来一个新的增长点，市场开拓稳步推进。
公司的限制性股票已经授予完毕，定增预案刚刚出台，公司有动力继续提升业绩。
考虑到项目的未来进度存在一定的不确定性，维持盈利预测不变，但面临一定的上行风险，维持“买入”评级和31.00元的目标价不变，目标价基于瑞银VCAM得出，WACC假设为8.5%。
