被誉为“中国家装第一股”的东易日盛，在上市前被媒体报道出“装修工程问题多”、“装修污染致业主患白血病”、“盗用设计图”、“财报不实”、“各店报价口径不一”、“对加盟商过河拆桥”等问题，还有加盟商控诉东易日盛“十大罪状”。但东易日盛还是在质疑声中如愿上市，且其股票在上市首日大涨后，又连续出现三个“一”字涨停，随后继续一路上扬，股价曾经一度飙升到56.24元，似乎形势一片大好。然而笔者翻阅其招股书时发现，其披露的很多信息疑点重重。
据东易日盛招股书介绍，住宅成交呈现较强的 “金九银十”等季节性特点，东易日盛所处的家装行业也有类似特征，“公司家装客户第三季度末至第四季度与公司签约较多”。“公司第一季度主要进行业务宣传和客户资源拓展等项目前期工作，装修施工主要在后三个季度且第四季度呈更集中的特点。公司采用完工百分比法确认收入，收入确认与施工进度直接相关，因此家庭装饰项目的结算大多在后三个季度，且第四季度收入确认往往更多。”
然而，在东易日盛的财务报表中“货币资金”在第一季度和第二季度的复合增长率，却明显快于第三季度。
据东易日盛招股书显示，2012年全年的“货币资金”栏金额只有4.63亿元，到了2013年9月这一额度增加到6.62亿元。对此招股书中解释为：家庭建筑装饰业务持续增长，客户收款规模相应增加。
而实际上2013年6月份“货币资金”栏的这一额度就高达6.28亿元。其“货币资金”金额从2012年末的4.63亿元增加到6月末的6.28亿元，增加了1.65亿元，前两个季度复合增长率为16.46%，作为旺季的第三季度在“家庭建筑装饰业务持续增长，客户收款规模相应增加”的情况下，这一金额却只增加了0.34亿元，增长率仅为5.41%，远远低于第一季度和第二季度的增长，这一结论显然与其招股书所强调的“结算大多在后三个季度”特点相矛盾。
同样，“预收款项”的复合增长率，也存在第一季度和第二季度快于第三季度的情况。
招股书显示，公司2012年“预收款项”金额为3.83亿元， 2013年9月增加到6.88亿元。对于“预收款项”金额的增加，招股书解释为：2013年1-9月公司家装业务发展较好，且家庭建筑装饰业务具有较强的季节性，收入确认采用完工百分比法，且主要集中在下半年，即：2013年第三季度末家装散户施工数量相对较大所致。
而实际上，2013年1-6月 “预收款项”额度就增加了2.16亿元，总额达到5.99亿元，前两个季度复合增长率为25.06%。而6-9月仅增加了0.89亿元，这一季度的增长率仅为14.86%。显然第三季度增长率不如前两个季度快，这与其解释的季节性特点也不相符。
另外，笔者还发现其招股书中，有部分数据存在难以解释的错误，部分对比数据变化巨大，却没有相应的解释。
比如东易日盛在其介绍主要原材料和能源的供应情况时（招股意向书第172页），在主要成本构成情况表中，2013年1-6月材料成本仅为7204.21万元，而其项下所包含的子项：辅材成本和主材成本却分别高达13433.99万元和11297.42万元，竟然都比母项—材料成本还高出很多，而“占主营业务成本比例”一栏所得出的合计比例为100%，更是不知如何算得的。
2013年1-6月材料成本占主营业务成本比例为17.98%，而这一比例与2010年的49.82%，2011年的48.43%和2012年的46.19%相比，比例数值变化巨大，竟也没有相关说明。如此可疑的数据，不得不令人怀疑其招股意向书的真实性。
同时，其毛利率远远超过同行业，而净利润率却低于同行业的情况，也显得不合常理。
据中国建筑(601668,股吧)装饰协会与中国指数研究院发布的《2013 家居产业百强企业研究报告》显示，装饰百强企业毛利率均值2011年为19.24%，2012年为15.75%；净利润率均值 2011年为6.31%，2012年为6.70%。而东易日盛招股书显示其毛利率2011年34.80%，2012年为36.29%。对于净利润率东易日盛招股书并没有过多提及，笔者依据其财务数据计算发现，其净利润率2011年为5.24%，2012年为5.32%，均低于装饰百强企业均值。
其主营业务综合毛利率水平远高于行业均值，招股书中有大量详细的解释，而对于其净利润率低于行业均值的情况，却避而不谈。对于这种只披露自己优势，却不提及企业发展不足的情况，算不算是选择性信息披露呢？
中国证监会在2013年11月30日发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》中指出：股票发行审核以信息披露为中心。同时还指出：发现申请文件和信息披露内容存在违法违规情形的，严格追究相关当事人的责任。对于东易日盛信息披露中的种种疑点，是否会导致东易日盛的可持续发展后劲不足，其成长性如何？值得广大投资者关注。
