近日，苏州金螳螂建筑装饰股份有限公司发布2013年年报，实现营业收入184亿元，同比增长32.1%；归属母公司股东净利润15.6亿元，同比增长40.7%；扣非后净利润15.1亿元，同比增长35.9%；EPS1.33元，符合预期。
业绩符合预期，内生性增长是主因
2013年金螳螂营收同比增长32.1%，净利润同比增长40.7%，扣非后净利润同增35.9%，符合市场预期。扣非后净利润增速略低的主要原因是委托资产管理的收益（这项具备一定的可持续性）、子公司处置导致的非经常性损益。考虑新加坡子公司（HBA）的并表对2013年净利润影响略大，扣除HBA合并报表的影响，2013年净利润增速为35.6%，仍保持较高水平，说明内生性增长才是公司高成长的关键，而内生增长的主要动力来自盈利能力的提升。
从趋势看，自“四万亿”政策刺激下出现的2010年爆发性增长之后，金螳螂营收与净利润增速均从高位回落，这是宏观环境所致，也与基数密切相关，装饰行业其他上市公司也基本呈现这种特征；从单季度看，4Q13营收与净利润同比增速分别为31.6%、37.3%，与前三个季度相当，另外2013年公司新签订单242.38亿，同比增长42.92%，年末在手订单161亿元，同比增长73%，这体现公司良好的业务发展态势。
盈利能力持续提升，现金流状况良好，显示其增长质量
2013年金螳螂毛利率、净利润分别为17.8%、8.6%，呈稳步提升态势。从现金流的角度看，2013年公司业务收现金比达到0.8，比2012年提高了0.04，经营现金净额与收入比值达到5%，这个体现了公司强大的现金流管理能力，同时也反映了公司在产业链中的地位较高，具备较强的谈判能力。再考虑公司突出的成长性，可以看出金螳螂的增长质量在业内是领先的。
管理持续创新，龙头地位难动摇
管理是工程企业的核心竞争力，这点已经得到了市场的普遍认可，主要原因是异质性、项目制特征使得公司的制度执行力在工程实践中存在极大困难。金螳螂的成功，在于其管理，更在于其管理创新基因。2013年公司在管理方面实施一系列举措，包括建立区域管理中心，探索二级管理中心复制总部管控模式（可适应公装市场下沉趋势）、E化管理、装饰材料条码识别管理系统等。金螳螂持续的管理创新将进一步提高管理效率，降低成本，在财务表现上看，其盈利能力、资产周转率（在单体项目规模一定的前提下）均有望进一步提高。另外，管理上的优势是能够塑造其核心竞争力的，而这恰恰是工程企业比较缺乏的，这也是金螳螂龙头地位难动摇的主要原因。
