瑞银证券有限责任公司分析师(于洋)11月27日发布广田股份(002482)的研究报告。
续签恒大战略合作，设立广田软装公司。
公司公告与恒大地产续签《战略合作协议》，未来恒大地产将每年安排约35亿元商业综合体、酒店、住宅楼盘等装修施工任务给公司，并逐年增加约10亿元。同时公司拟用超募资金3000万设立广田软装文化公司，经营装饰工程的设计与施工，家具、家居饰品、软装饰品、工艺品设计、销售等业务。
地产装饰强强联手，有望保障公司未来订单收入。
2010年至2013年上半年，恒大集团为公司贡献营业收入分别为24.28、26.11、32.77和17.68亿元，占公司同期营业收入57.83%、48.26%、48.35%和48.84%。分析师认为与恒大集团续签战略合作协议将保障公司在住宅精装修领域竞争优势，推动未来业绩的持续快速增长。
设立软装公司，助力公司一体化转型。
软装在我国处于行业初级发展阶段，随着我国住宅精装修推广，未来市场空间广阔。分析师认为广田软装可充分利用公司设计能力和项目资源，发挥软装与硬装的协同作用，整体提升施工项目工程效果，推动公司实现精装修一体化发展的战略目标。
估值：维持盈利预测及目标价。
分析师维持公司2013-2015年EPS分别为1.05/1.43/1.88元的盈利预测以及26元目标价(基于2013年25XPE)，继续给予公司“买入”评级。
