公装领域最大的上市企业金螳螂（002081），却凭借与家装e站的联姻大戏在家装领域吸睛无数，并一度带动了金螳螂股价从10元区间上涨至四十元区间，券商机构频现“金螳螂切入万亿市场、3年千亿营收可期”的研究报告。
新浪家居记者研读金螳螂2015上半年财报却发现，电商业务对业绩贡献非常小。数据显示，上半年金螳螂营业收入88.59亿元，同比增长 2.35%。其中电商贡献收入866.5 万元，占比0.1%。净利润 8.54亿元，比上年同期增长5.04%。
“2015年是金螳螂的转型之年，公司的家装e站和定制精装两项创新业务发展势头强劲。”金螳螂多个公告如此显示，但目前金螳螂与家装e站已分手，自建电商平台前途未卜，定制精装也并非没有挑战。
分手家装e站，转型互联网家装一年似乎只赚了眼球
8月19日，金螳螂公告称，公司将出售与家装e 站合资成立的金螳螂电商41%股权（共计作价4100万元），交易完成后公司不再持有电商公司的股权。同时，将投资2.7 亿元自建家装电商平台“金螳螂·家”。
这意味着，在一年多的合作之后，金螳螂与家装e站正式分手。
资料显示，2014年6月，金螳螂与家装e站合资成立电商公司，打造定位标准化、全透明、一口价、零增项、去中介化的家装电商O2O一站式服务交易平台，借此正式进军互联网家装市场。
2015年6月金螳螂电商“梦想·家”家装e站一周年庆典上，双方还高调“秀恩爱”宣布计划未来3年销售额要突破千亿——预期2015年营收可达50亿， 2017年实现营收1000亿。
看似突然的分手背后，金螳螂公告称“因股东之间在家装电商的商业模式、经营模式上存在较大分歧”。中信证券研报则指出，业绩低于预期是很大原因。“家装e站携手金螳螂一年多来，线下布局迅速，但成交量持续低于预期，原因在于家装产业链冗长，管理极为复杂，供应链体系和质量管控体系落地跟不上扩张进度，最终导致工程质量不一，口碑分化。”
新浪家居记者注意到，“分手”公告所公布的财务报表显示，2014年金螳螂与家装e站合资成立的电子商务公司在2014年和2015年1-3月，营收分别为614万和824万，营业利润均为负。这意味着，电商公司根本难以达到2015年50亿元营收目标。
金螳螂电商公司财务数据
不过，两者分手并不影响金螳螂在互联网家装上万亿市场分羹的决心。投资机构认为，金螳螂出资2.7亿元自建家装电商平台，将更好把控电商平台的运营，并保证施工品质的均一性。同时，与家装e站合作的经验也可以运用于自建的家装电商平台。
不过，有电商人士曾在接受媒体采访时指出，电商行业高壁垒模式已经形成，2.7亿元对于该行业一个较大企业来说，尚不够其8月份广告投入。
玩定制精装，跟房企和家装电商平台抢蛋糕
定制精装是金螳螂的又一转型方向。金螳螂通过与房地产开发商合作，为楼盘业主提供从产品价格、效果图设计到主材选择、施工、设计的专属定制方案。
7月10日，金螳螂发布公告，与美的置业签署10 亿元人民币定制精装合作协议。这一数额占金螳螂2014年营收4.83%。
在机构调研中，金螳螂指出，目前精装修房有8%的覆盖率。房地产市场不好，做精装修房会拉长交房周期，对开发商来说风险加大，因而房地产商做精装修越来越少。金螳螂以定制精装的方式切入，在土建阶段介入配合，可以满足开发商、用户个性化的需求，现在定制精装业务需求非常旺盛。金螳螂电商解决了C端的需求，公司定制精装解决了B端的需求。
不过，有业内人士分析认为，金螳螂定制精装要做大也有很大挑战。它有B2B和B2B2C两种模式，即开发商是第一客户，但最终直接对接业主。因此，一个挑战是定制精装要为业主提供定制化服务，就得对其自身的服务能力和团队规模提出了更严格的要求；二是品牌房企都在做精装修，并且有自己的标准化链条，很少会把这一业务外包；同时，一些新兴家装电商平台如爱空间、新浪抢工长等同样在抢食蛋糕，竞争十分激烈。
砸30亿元试水供应链金融，尚未贡献业绩
2015年6月，金螳螂公告称，公司拟非公开发行股票募集不超过40.81亿元资金，在扣除相关费用后，30亿元投资装饰产业供应链金融服务项目。
该项目将针对装饰行业产业链上游中小供应商由于规模小、信用级别低等问题而导致的融资难等痛点，以公司与供应商真实发生的交易为依托，为中小微供应商提供供应链金融服务。同时，此项目将保障金螳螂稳定的原材料供应并争取更大的采购价格优惠。
此外，该金融服务平台还可为互联网家装平台、微站提供融资服务以支持电商平台的快速布点和快速上量，加快公司在家装行业的业务拓展。据测算，项目预计可实现年均净利润约5亿元，税后内部收益率约为20%。
从投资费用来看，金螳螂在供应链金融上砸的30亿元明显比互联网家装高。在2014年合作家装e站时，金螳螂也只承诺三年投入10亿元。两者分手时金螳螂表示，此前在家装e站已经投入了1亿元。即使自建互联网家装平台，也仅投入2.7亿元。其中区别，固然有供应链金融所需金额更大，同时也透露出金螳螂对供应链金融项目的重视。
金螳螂在调研中透露，金融板块今年就会实现净利润。不过，目前从金螳螂财报中尚未看到金融板块的业绩贡献。（策划/新浪家居蒙辉 文/黎娟杏）
